市场，就像上帝一样，不会拒绝你的祈求，但他会延迟应验。谨慎的交易员会编织保护网来应付这种延迟，而资金管理是最该学习的原则。你所听过的惨痛的商品期货交易故事都是真的，一失足成千古恨，错不在于市场，也不在于交易员买得不好。

的确，每一位成功的交易员都会有买错赔本的时候，而且人数不少。你曾经听过被淘汰的人，他们或是单笔交易赌注太大，或是久久不肯认赔杀出。其实，越早学到如何处理失败，你就越早能够在这个行业里累积财富。在这行业里会毁灭你的，不是成功，而是失败。

你能够获致成功的所有基础，都已经写在前一段文字里了。上苍也许能够预测市场，也许不能；对价值的预测也许可以成功，也许不能。投机世界里的人就是在预测未来，而这正是最困难的事情。

权威的《运动画刊》(Sports Illustrated)杂志可以证明我们没有准确预测未来的能力。1997年，他们预言宾州州立大学(Penn State)将会是美式足球赛冠军，密西根大学将会落到第十八名。但是在球季结束时，密西根大学捧走了冠军奖杯，宾州州立大学则一蹶不振。预测中排名第三的华盛顿大学，却被本来连前二十名都挤不上的冷门队伍华盛顿州立大学击败。这支球队后来还继续嬴得了太平洋十强(Paclo)的冠军，甚至还差点在玫瑰杯(Rose Bowl)中击败了密西根大学呢！

靠水晶球算命吃饭的人，逃不过预测失灵的命运。

但请你牢记：你我虽然在价格变动之时无法预测天机，但却可以学到如何控制损失程度的技能。依照数学理论，失败绝对是奠定成功的基础，每一次的失败都是成功之母。

有几年，我曾追随过某些利润预言家。这些预言家们声称，他们或他们的指标可以预知未来。最后我才发现，上帝并不想让我们看到未来。

假如我们可以看到“未来”，我们全都可以当上好几次百万富翁了。我们可以去赌马、赌轮盘、玩骰子。如果今天可以预知未来的每一天，那人生将是多么地乏味！谁喜欢过那样的生活呢？探索的乐趣、未知的魅力、胜利的狂喜、突破的挑战全都不见了。

假如我们因为拥有预知的能力而变成富翁，还会有谁会来帮我们工作、种田、畜养牛羊？由于没有人需要工作，电话公司、电影、电视都将不复存在。更糟的是，有谁会给提供我们工作机会？

正如我刚说过的，聪明绝顶的上帝绝不希望我们对未来知道得太多，自然也不会让我们对期货的未来了解大多。自认为是投机者的人，会以为期货市场是一个预测未来的赌局，但事实并非如此。它是一场利用赢家的优势来发展策略，争取更多的胜算的较量，要善于运用这些致胜的优势，并随时注意赌局里的变化。这些变化包括是否出现新的竞争对手、新的创意和新观念。

英文中“投机”(Speculate)和“眼镜”(spectacle)两个词都源于拉丁文“specular”，具有“去观察”的意思。我们和赌徒是不同的，他们参加的是一场不会一直取胜的赌局，他们只能希望好运站在自己这边，而非庄家那边；而我们这类投机者则会观察未来情况的发展。

因为我们知道未来是不确定的，所以要善于运用适当的保本技巧来保护自己的利益，并且赢得比赛。

投机的艺术讲究仔细的观察，只做有把握的投资，而不冒没必要的风险。(待续)