越来越明确

国库券的涨势通常都会在每个月1日以前就开始出现。在每个月第18个交易日开盘时买进国库券，以1,500美元作为止损点买进，并在进场后第3天的收盘价卖出。从1986年开始，总共做了139笔交易，结果净赚34,875美元，结果令人相当满意，平均每笔交易获利250美元。尽管有8,625美元的最大平仓亏损记录，但还是值得去交易的。

但我们还可以做得更好：只要参考黄金市场的趋势变化，就可以让我们过滤掉那些绩效差或赚得很少的交易。正如在协助我们认识市场方面贡献卓著的史威格(Marty Zweig)或墨非(John Murphy，他的书最应该拜读)在书上所宣称的，黄金对国库券的影响力极大。金价上涨的时候，将会阻碍国库券价格上扬：相反地，当金价下跌的时候，国库券价格比较会上涨。

在本例中，我们采用和前例相同的止损点及卖出点，并在同一个时段进行交易。差别只是在于，我们只有在黄金处于下跌趋势时才进行交易(也就是说，我们进场时的黄金收盘价须低于24天前的收盘价)。虽然整体获利略微下降2,000美元，但准确率也微幅上升，而且我们最重视的每笔交易平均获利跳升100多美元，最大平仓亏损金额也大幅改善，减少了将近一半。

越来越好

若延后到每月第22个交易日才进场的话，我们甚至会得到比前一项操作的结果更好的成绩。虽然交易笔数更少了，但准确率却更高，达到76%，还产生令人惊叹的496美元每笔平均获利，以及让人可以接受的大约4,500美元的最大平仓亏损金额。

我再强调一次，确认黄金下跌趋势的条件必须是，黄金收盘价必须低于24天前的收盘价，并采用和前面范例一样的止损点及卖出点。在这种情况下，我们的最大平仓亏损金额会改善很多，减少到1,500美元，准确率更是飙升到89%，而每笔平均获利则扩大到了719美元。

这是一个极为特殊的交易机会，因为会出现第22个交易日的月份并不多，一旦碰上这种机会，我就会买进。请查看一下这种以黄金趋势进行筛选之后的结果，我们出现了连续17笔获利的交易，如果少了这个筛选的动作，连续交易获利的最高次数只有5笔。

卖出交易的相同做法

国库券多数都会在月中微幅下跌。此处所采取的操作原则，以我们惯用的3日出场，以及1,400美元止损点，并在每个月第12个交易日开盘时卖出。从1986年至1998年年中，在这个下跌的期间内，让我们产生了76%获利的交易，在152笔交易中，平均每笔获利133美元。最大平仓亏损金额为6,093美元，这是一个可接受的金额，但还不是理想的状况。理想的状况是，最大平仓亏损金额不应该超过净利20,281美元的15%，但是在这个例子中，这个比率高达30%。因此，虽然我们有所收获，但我仍希望给绩效再注射一剂更好的强心针。

虽然传统的期货市场分析师会尝试使用如趋势、振荡指标或动能流量(momentum flows)等“垃圾”技术来筛选交易机会，而我则宁愿回到真正有意义的重要事情上，也就是黄金和国库券市场的基本关系。毕竟，线图和振荡指标不能动摇市场，但是重要的内在关系则会影响市场。

除了在月中下跌时进行交易的方法之外，我们也可以再度看到基本面所展现的威力。这次的交易进出规则和前例完全一致，唯一的差别是，只在黄金收盘价高于10天前的收盘价时才进行交易。换言之，黄金处于涨势，亦即在这种金融环境下，卖出较为有利。这样做结果是，每笔平均获利增加超过1倍，净利则也陡升了6000美元，准确率从76%提高到78%，但是这并没有什么了不起的，我们的最大平仓亏损金额占净利的比重从30%降到17%，差不多砍掉了一半。而最精彩的，也许莫过每份契约平均获利从133美元跳升到359美元。

我们在这里会有非常好的交易机会。惟一需要做的，就是耐心等待月中黄金上涨的时机――这是创造出这种成果的基本条件。耐心，也许是期货交易员最缺少的特质了。(续完)

现有《短线交易秘诀》余书出售，有意者请联络编译者徐程先生，电话：416-348-9595。