认为商业周期已经死亡为时尚早，但事实上，在未来的数年中，全球经济可能会更加变幻不定，持续低增长的可能较大。

美国最著名的投资家巴菲特(Warren Buffett)曾经说，“只有在潮水完全退出后，你才能发现谁在一丝不挂地游泳”。巴菲特的这句名言可以很好地用来形容美国经济的现状。1990年代美国泡沫经济掩盖了美国公司和家庭过度的借贷，广泛的会计欺骗，和公司管理人员的不称职，在2000年的股市泡沫破灭后，现在人们可以清楚看到1990年代的非理性乐观和具有强烈传染性的贪婪的严重后果。股票价格已经经历了自1930年代以来最严重的下跌–1990年代的泡沫浪潮退出了。

大部份经济学家仍然预测在未来12个月中经济将以百分之三到百分之三点五的增长率增长。而这些经济学家中的大多数正是在1990年代对美国在经历泡沫经济的看法嗤之以鼻，并在2001年底仍然坚持美国经济并没有陷入衰退。

1日的经济学人发表文章说，这些经济学家过去错了，并且很可能还会错–美国的经济衰退尚没有结束，持续的缓慢增长将可能暴露更多的向安龙和世界通讯之类的财务问题。

美国过去一年来经历的不是正常的商业周期，而是美国经济史上最大的经济泡沫的破灭。美国经济史上，股票从来没有象1990年代泡沫中那样被估值过高，美国从来没有象1990年代泡沫中那样那么多人持有股票，从来没有象1990年代泡沫中那样差不多所有工业部门都以极大的热情投资(事实上是过度投资)于新技术。所有这些将可能使1990年代泡沫的后续影响比人们一般预期的持续更长时间，并产生更广泛的影响。

欧元区在过去9年中都一直在增长，在2001年中，欧元区避免了完全的衰退，但是经历了急剧的增长减缓。日本经济则自1990年代初泡沫经济破灭以来经历了三次衰退。

关于各国政府能否调节商业周期的看法也象商业周期本身一样经历了周期性的变化。1950-1960年代中，人们普遍相信，凯恩斯的需求调节政策可以稳定经济，即只要对需求稍加收紧或者放松就可以了。但是1970年代西方经济经历的滞涨导致新的看法，即除了能够控制通货膨胀外，政府对经济无能为力。美国经济似乎为这一看法提供了证据：在1974年到1982年间，美国经济经历了3次衰退。

但是，自那以来，美国经济在1980年代和1990年代先后经历了两次持续时间很长的繁荣，期间只有持续很短而且程度很温和的增长率下降。这又导致很多人相信，对美国经济来说，衰退已经是过去时代的事物。

经济学人认为，但是，商业周期的“死亡”常常被夸大了。在1920年代大萧条前夕美国经济飞速发展的时候，美国公司和投资人认为，美国经济的繁荣将会没有休止地持续下去。在1960年代后期美国经历了当时历史上持续时间最长的繁荣后，美国商业部认为商业周期已经死亡，并因此将该部出版的《商业周期发展》更名为《商业状况摘要》。（多维社）