（超级生活/晓晨）本周，加拿大经济学家发布了一个严峻警告。随着很多房主的续约潮即将来临，房贷债务会成为一个“定时炸弹”，并可能在未来2-3年内引爆。

据环球邮报报道，Desjardins资本市场的经济学家就高利率可能对抵押贷款和房地产市场造成的损害发出了严峻警告：称加拿大的抵押贷款债务是“定时炸弹”，大家目前还没看到恶果。

本周，经济学家和金融分析师Royce Mendes和Tiago Figueiredo发表了一份报告，他们称加拿大的抵押贷款债务是一颗将在未来几年引爆的“定时炸弹”。

在他们发布报告的同一天，加拿大房地产协会发布了显示4月份房屋销售和价格上涨的月度数据。这一消息也让一些分析师暗示，在销售额下降近20%且该协会的房价指数下跌超过12%的一年之后，市场已经出现转机。

加拿大央行于2022年3月开始大幅加息，并在一年后暂停加息，房地产市场直接受到冲击。

现在，由于央行需要一些时间来评估是否需要进一步调整利率，焦点正在转向一连串加息带来的下一级后果，因为对借贷成本的初步影响通过更广泛的方式传播到整体经济。

Desjardins的报告认为，房贷持有人的痛苦才刚刚开始。

风险在于抵押贷款续约时会发生什么。在过去一年续约的抵押贷款持有人已经受到利率大幅上涨的打击，每月的月供还款额大幅增加，但更大的打击还在后头。

在疫情期间，当利率处于底部且房价飙升时，大部分抵押贷款的期限为五年。对于这些贷款，续约时间将在2025年和2026年陆续到来。

Desjardins经济学家预测，对于固定利率抵押贷款，首次购房者（每年约占所有新抵押贷款的一半）他们每月的付款将面临15%的增长。

对于许多浮动利率抵押贷款持有人来说，这个消息会更糟糕。他们的贷款利率随着加拿大银行的政策利率而上升，但在大多数情况下，贷方并没有增加还款额。许多这些抵押贷款都有固定的还款额，当利率上升时，每月的账单保持不变，但更多的钱用于支付利息，而更少的钱用于支付本金。

然而，这些抵押贷款中已经约有3/4达到了“触发利率”（trigger rate）。这是指当利息成本超过每月还款额时，通常意味着自动增加还款额。但许多银行反而保持每月付款不变，并允许超额利息堆积在未偿本金上。换言之，房屋贷款会越还越多！

现在对于浮动利率抵押贷款持有人来说是一个喘气的时间，但是当续约时间到来时，他们不仅将面临更高的利率，还需要偿还越来越多的债务。

Desjardins经济学家表示，一些五年期浮动抵押贷款持有人可能在2025年和2026年面临40%的还款额增长。

关键的经济影响是，更高的抵押贷款利率可能对家庭支出造成最严重的影响，不是现在，也不是几个月后，而是两三年后。在加拿大银行通常考虑利率变化影响的18至24个月之后的很长一段时间后，这种极不寻常的抵押贷款成本和房价周期将继续对经济造成压力。

（这里要注意的是，Desjardins 的估计还是基于假设央行将在2024年底之前将利率从目前的4.5%降至2.5%。）

在日前的一次采访中，Mendes表示，加拿大有可能走向“房地产衰退”，类似于我们在1990年代初看到的情况：几年来家庭支出持续放缓，因为房主将更多的收入用于支付房贷月供，所以别无选择。

“人们将把创纪录的可支配收入用于偿还抵押贷款，”他说。“这真是以前从未发生过的事情。”

而这种情况还是假设加拿大整体经济的发展如大多数专家的乐观预测：今年经济放缓，有幸避免了衰退，明年增长复苏，加拿大央行在2024年相当早的时候开始降息。

如果这种软着陆的情况没有发生，事情会变得更加复杂，经济会陷入传统的衰退，其中包括就业的大幅下滑。失去薪水将使这些房主们从觉得贵变成完全付不出钱。

周四，加拿大央行将发布年度金融系统报告，对相关风险进行详细评估，这会让我们将更好地了解央行对这种抵押贷款形势的担忧程度。虽然央行加息的明确目标是把通货膨胀率降至2% ，但随着续约潮即将到来，央行也肯定会关注这些利率将对家庭造成的严重影响。

“如果在2025年和2026年续约时利率足够低，那么可能避免极端挑战，”Mendes说。“加拿大央行确实有灵丹妙药来帮助解决这个问题。”

统计局周三公布4月通胀指数4.4%，近10个月来首次掉头上升，但央行行长却闭口不提近期再次加息的举措，导致加元走弱。

由于4月通胀指数掉头回升，市场普通押注央行会在6月份加息。

但在加拿大央行发布金融系统报告后，行长麦克勒姆称4月份的通胀掉头上升只是一种反常现象，表示CPI通胀指数将继续下降。加拿大央行下次议息日是下月的6月7日，大家觉得会加息吗？