一、某些形态确实有效

多年来，我只用短线的价格形态，也就是1天期到5天期的价格波动，进行交易。当然，或许存在某些主要的结构，某些决定主要市场高低点的重要形态，但我从来都没有见过。可以肯定的是，的确存在许多短期的市场形态足以让你在这场游戏中占有很大的优势(在某些情况下，我会以“庞大的优势”来形容)。

首先，我必须证明某些形态可行并且有效，或至少会为我带来优势。然后我会告诉你，为什幺我认为这些形态有效，怎样做才能应付这个市场疯狂波动的机会，以及我认为这些形态能够让我们获利的前提是什幺。

让我们以标准普尔5O0指数这个交易量最大的市场作为起点，来说明基本的价格形态。我们可以知道的是，每天市场收盘时上涨及下跌的概率都是50%，如果我们不考虑每周交易日，明天会发生任何事件的概率，就应该像掷骰子一样。

然而，形态可以让这一切产生戏剧性的变化。我们首先建立基本的参数。假如我们每天都买进标准普尔500指数，并且以3,250美元作为止损点，在第二天收盘时离场，会发生怎样的情况呢？从1982年7月到1998年2月，总共有2,O64笔交易，准确率为52%，平均每笔获利134美元。

现在，我们加入第一个形态，假如我们只在今天收盘下跌的隔天买进，又会是如何？在这种状况下，共有1,334笔交易，准确率一样是52%，但是每笔平均获利攀升到212美元。最后，假如我们的形态是在连续3天下跌后买进，结果会是248笔交易，准确率58%，而每笔平均获利冲到353美元。这种形态会不会暗藏某种玄机呢？

我们模拟一个简单的形态，看看在符合下列条件的情况下，第二天会出现什幺状况。首先，今天的价格必须大于30天前的收盘价，也即我们处于某种上涨趋势中；其次，我们要看到上涨趋势稍微拉回，也即今天的收盘价低于9天前的收盘价。假如这种情况存在，在明天开盘时就买进，然后在后天收盘时卖出。如果市场真的是随机变化，这些交易中有52%的比例会赚钱(并不是50%，因为在该研究期间内，整体市场趋势偏向上涨：这可以由最初的研究显示，有52%的收盘上涨机会这项事实作为证明)。

但实际状况却截然不同。这个简单的小形态产生了354笔交易，57%的准确率，以及每笔平均获利421美元的结果。准确率由52%跳升到57%，而每笔平均获利成长了几乎4倍之多。坐稳了，好戏还在后头。

假如把这个形态和我们的每周交易日结合，而且只在星期一进行交易，准确率可以达到59%，每笔平均获利高达672美元。我不用再提出任何证据了。事实证明，形态及每周交易日的组合是短线交易员的利器。

我发现最好的形态都具有一个关联密切的共通点：代表市场极端情绪化的形态，可以让我们在相反的波动方向上建立可靠的交易部位。

换言之，当大众在线图上所“看到”的是负面的变动时，短期的市场波动反而容易倾向出现正面的变动。反之亦然。

由此可见，形态的确会发挥作用。多年来，我已经将几百种形态分类归档，我建议你也这么做，且你可以从本书所提到的形态开始做。你最好想想，为什么这些形态会有效？它们代表了什么？能够在所有市场中发现同样的形态吗？每周交易日真的有用吗？这些都是我会问的问题，但我仍在寻觅最宝贵的真理，某些清楚可见的形态，在那些时候，情绪性因素吸引投资大众在错误的时机买进或卖出――对他们而言是错误的时机――对我却是正确的时机。“解读线图”的主要关键就在于能够了解线图背后所反映出来的情绪性因素。(待续)