新近公布的数据显示，大多地区2003年全年成交再创新记录：再售房达78,898间，比前一年度成交量增长5.5%，平均卖价29.3万。多伦多地产连续第七年进入上升轨道的丰收之年。

从1970年起，大多地区的地产行情以价量齐升的态势一直维持到1989年，成交接近4万间的水平，平均售价到达27.3万；1989至1996年，对于大多数业主来说，是一段不堪回首的日子，成交量徘徊在4-5万套，但平均售价却一直处于阴跌状态，至1996年谷底时，只有19.8万，连续七年！在过去的七年，1997-2000年，再售房成交量维持在每年5.8万间以内，而01、02、03年度成交量一下增长到6.7万、7.4万和7.9万，平均售价也是节节高，可谓放量上升。要是在股票市场，可以说是典型的大牛市。七个丰年过后是否又一个另样的七年？

任何市场的高低起伏都离不开供求动态平衡。影响这种平衡的因素有很多，也可以从不同角度进行考量，以至得到一个较为准确的判断。国家坚持的移民政策、银行偏低的贷款利率两大因数，很多行家都论说过了。目前看，这两者对房市都有正面促进效用，此处不再赘述。这里，想与大家从两个其他的投资角度，对地产行情进行探讨。

首先，是美汇指数与加元走势。美汇指数是美元对世界主要流通货币的汇率指数。该指数走势显示：美元强势从95年中开始上扬，01、02年达至高峰开始回转，02年中至今已经明确地进入一个下降通道。未来可以预期美元会继续疲态。反观加元：03年初开始大踏步上扬，现在兑美金约为1：0.78，升幅达24%，2004年目标可望探升至1：0.82。加币升值对房地产有积极的作用。对于投资者来说，假如2003年一个海外投资者投资在加国地产上，将会获得双位数的回报，在其他投资回报不甚理想的今天，其诱惑力是相当巨大的。摩根斯坦利的地产信托指数于2004年1月9日再创586点的新高，从一个侧面印证着市场对地产投资的青睐。

加拿大建筑商协会的经济顾问Peter Anderson在04年1月指出：“相对于美国，加国地产周期滞后了5年才开始走强。今天，美国的地产业依然强劲。加拿大的地产周期应该有能力继续伸张至05、06年，甚至更远。”BMO投资专家Stanley Ng透露：“多家投资大户已经部署调离美元资产，大量投资基金正由美国本土、欧洲大陆流向加国。这股资金流有相当大的部分流向商业地产。作为加拿大最大城市的多伦多将受惠良多。”事实上，作者与从事商业地产的同事们近期从市场上均感受到来自欧洲、中东等地在商业地产上投资的暗流。其能量之大、对整个地产带来的冲击，现在还没有准确的数据可以具体量度。不过，等大家可以看见具体数据时，已经又是另一新天地了。

第二，股票市场对地产的影响也是深远的，全球股票大多以美股是瞻。在过去一年，布什大派利市，尤其是大减股息税及资本增值税，都是刺激股市上升的措施，相信其影响可一直延续到今年第一季。而美国这种过度的赤字经济政策已经引起许多财经界有识之士的担忧。

另据Stanley介绍，今年一月，上市公司管理层申报的买卖比例是1：20。精英们的看法对后市的看法并不积极，与大多数群众的想法正好相反。Stock Diagnostic研究所认为，2004年上半年仍是安全期，下半年要小心一点。当股票市场无利可图或风险系数增加时，当中相当部分的资金将离场，转而投入传统的投资领域。有稳定收入的商业地产将是其主要的目标。

综上所述，无论是加币的未来走势，还是预期中的股票市场发展，在2004年都很可能为多伦多地产市场带来巨大的投资基金。虽然，当中大部分会流向商业地产，但商业地产的畅旺不可避免地会对住宅地产市场有非常正面的促进作用。加上其他种种因素，可以乐观地相信2004年的地产市道依然保持强劲。假如，你还在观望的话，可能要寄望05、06年甚至更远的日子了。

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