许多人问我同一个问题，究竟是该先还完房屋贷款之后再做RRSP呢？还是应尽早将RRSP纳入计划，慢慢偿还Mortgage？越是接近RRSP季节收尾阶段，问这一问题的人就越多。尽管这一问题的答案会不尽相同，但核心是不变的。那就是什么方法使你的财富积累得越快就应该采用什么方法。

财务策划的精髓之一即是：将积累摆在第一(pay yourself first)。按照这一理论，无论是付房屋贷款还是做RRSP，都是积累财富，只是孰先孰后，怎样综合平衡的问题。假定你的年收入为8万，边际税率为40%，用$10,000做积累，给你两个选择，一是加速付房屋贷款，一是存放于RRSP之中，那么不同的做法会有什么样不同的结果呢？1)将$10,000付房屋贷款，假定贷款利率为5%，相当于你一年将赚取$500的利润。2)将$10,000存入RRSP之中，你将得到$4000退税，如果将这笔钱放入较为保守的平衡基金之中，赚取8%的年复利回报，每年再加$800。

这实际上是一个十分简单的算术问题，任何人都不会做出错误的选择。但是为什么年复一年不断有人问同一个问题，而现实中有不少人已经即将付完Mortgage，而没有，或者很少有RRSP呢？正如前加拿大国家税务局局长G. Turner先生在他的书中这样写道：“不幸的是，许多加拿大人将他们的绝大部分财富放到了一个错误的地方-房子”。

当然，房子是人生中最为重大的一笔财富，本文的核心是如何做一个合理的策划的问题。这其中如下三点必须综合考虑：税务(Taxation)，投资回报/利息(Return/Interest)，投资风险(Risk)。毫无疑问，在加拿大，RRSP是考虑税务因素后最好的一种资产积累方式。作为一个加国纳税公民，放弃这一最佳手段是极不明智的。特别是当利率非常低的时候，将所有的钱都放到年利仅为3%，4%的 Mortgage里，就更为不合算了。

当然，投资与风险总是成正比的，无论什么投资，其中包括债券、基金、房地产。人们仍然对2001，2002，2003年的金融市场心有余悸，但如果你回忆一下八十年代末九十年代初的房地产市场又会怎样呢？

再看看刚刚公布的加国房地产2005年1月大幅度下跌的数据，又会有何感想呢？这就是所谓的风险。但从长线看，投资房地产的回报远低于金融市场已是不争的事实。以1975年到1999年的独立屋综合指数与标普500点综合指数为例，这25年中，独立屋综合指数上升268%，而标普500点则上升1663%。其差距是不言而喻的。

回到本文的主题，RRSP？Mortgage？究竟如何有效的安排两者的关系，以使自己的财富稳健快速的增长，的确很值得思考。

本文由理财顾问姜松邦供稿，欢迎来电咨询：416-882-3687