（四）RRSP与牛奶金

牛奶金（Canada Child Tax Benefit）是政府对于低收入家庭的经济补助，牛奶金包括基本牛奶金（Basic CCTB）和辅助牛奶金（National Child Benefit Supplement）。对于总收入少于$20,435的家庭，他们可以拿到全部的基本牛奶金和补充牛奶金：第一个孩子，$266.67/月；第二个孩子$247.92/月。而对于总收入介于$20,435和$36,378的家庭，可以得到全部的基本牛奶金（第一个、第二个孩子$104.58/月）和部分补充牛奶金。

由于RRSP会减少净收入，所以会相应增加牛奶金。具体来说，对于年净收入在$20,435至$36,378的家庭,每投入1块的RRSP，他们的辅助牛奶金会相应增加$0.122（一个孩子）或$0.228（两个孩子）。而对于收入超过$36,378的家庭，辅助牛奶金已经全部消减，他们每投入1块RRSP，基本牛奶金只会增加$0.02（一个孩子）或$0.04（两个孩子）。对于净收入在$99,128以上的一个孩子或两个孩子家庭，基本牛奶金也会全部取消。

（五）低收入者应该买RRSP吗？

如果某人2006年收入在$34,757以下，那么他的边际税率是21.3%。假设他今年40岁，工作至65岁，每年供款$3,000，那么他每年有$639（$3,000×21.3%）的退税。如果把这笔钱再投入Non-registered的投资，最后在65岁时，扣除应缴税款，此人会有$216,044的净资产；如果此人只采用Non-registered的方式投资，会有$203,948的净资产。可见，采用和不采用RRSP在25年之后只有$12,096的差别。更重要的是，RRSP在69岁之后会影响低保补助（GIS），每取出一块钱会减少$0.5的低保补助。所以，低收入者在考虑投资RRSP之前还是应该权衡一下利弊。

（六）CPP早领还是晚领？

CPP（政府养老金）在一定条件下可以最早在60岁领取。不过60岁时只能领取全额的70%，而推迟到70岁可以领到全额的130%。那么，究竟早领还是晚领合算呢？考虑通货膨胀率3%，在不同寿命情况计算60岁时的折现值，可得下表。可见，寿命少于80岁时早领为好。

领取时间 /每月金额 /75岁 /80岁 /85岁
60岁 / 420 / $60,818 / $75,731 / $88,568
65岁 / 600 / $53,600 / $74,946 / $93,323
70岁 / 780 / $32,300 / $60,107 / $84,044

（七）保险终身付 vs. 20年付清

很多人买终身保险时喜欢20年付清，因为他们不想退休后还继续供款。抛却这里的感情因素，我们算一算究竟哪种付款方式合算。举例说明: 男士，40岁，不抽烟，25万保额，终身付月供$136，20年付清月供$201。假设投资回报率6%，受保人在65、75及85岁去世三种情况，可以计算出在三种情况下终身付回报率分别是11.89%, 7.18%, 4.87%，而20年付清的回报率是10.05%, 6.43%, 4.67%。可见终身付回报率始终高一些。

如果把终生保险看作一种投资，以上冷冰冰的数字显示：这种免税投资还凑合。

（八） 保险保证付清vs. 不保证付清

在购买20年或10年保证付清的终生保险时，消费者应该意识到，自己为这个“保证“付出了一定的代价。还是以上述40岁不抽烟男士为例，25万保额20年保证付清月交$201。假设能达到6%的回报率，需要每月交多少钱20年能付清呢？答案是$170。为了”Guarantee”，每月多付18%的保费值得吗？这个问题是见仁见智了。

（九） 重病保险的返本功能划算吗？

在购买重病保险时有个选项是返还保费，即如果受保人在受保期限内没有索赔，则保险公司返还所交保费。例如，40岁不抽烟男士，10万保额至75岁，每月$98; 如果加返还保费选项则保费$124/月，贵了$26块/月。说白了，其实是保险公司用这$26投资，35年后达到一定回报率后投资总额等于所付保费。在这个例子中，经计算，回报率是7.5%。也就是说保险公司保证这每月$26块的额外保费在35年的时间达到7.5%的年复利回报，划不划算您就自己斟酌了。

作者杨森，York大学Schulich商学院MBA金融投资方向，Investors Group顾问。Office: （905） 415-2440 ext. 320; Cell: （416）508-7636; Email: [email protected]