但凡往年有一定收入的纳税人，可能都对加拿大养老金计划(Canada Pension Plan, CPP) 不陌生。

在2006年的T4上，可以看到CPP最高缴纳额为$1,910.70，只要2006年的收入达到或超过$42,100，CPP就是交这个数，你挣得再多，也不会超过这个上限。CPP的缴纳方式是雇员和雇主各缴纳雇员年收入介于$3,500-$42,100（2006年）部分的4.95%，这样一共就是9.9%。如果你是自雇人士，对不起，你要独自交这9.9%。

CPP是纳税收入，值得安慰的是，CPP享有基本免税额，也就是说2006年你交了$1910.70的CPP，你可以少缴$407的税 。交养老金的年收入上限(例如2006年是$42,100) 每年会随工资水平向上调整 。

CPP和服务于社会大众吃大锅饭的个人所得税不一样，它是一个萝卜一个坑，将来退休时它会根据你的具体供款额发给你退休金，多劳多得。2006年CPP的发放标准是最高额$844.58/月，平均额是$463.95/月，而残障人士最高可以领取$1,053.77/月。值得一提的是，魁北克不参与CPP，它有自己的魁省养老金计划(Quebec Pension Plan, QPP)。

CPP是一种所谓即收即支 (Pay-as-you-go) 的公共养老金系统，即现在的纳税者交的供款额立即用来支付现在领取者的养老金，多余部分才纳入CPP进行投资增值。CPP始于1966年自由党皮尔逊政府 (Lester B. Pearson)，当时的CPP缴纳比例只有年收入的1.8%，以后这个比例缓慢增长。1990年经过研究发现，由于人口分布的变化、预期寿命的延长、和经济结构的演变，在2022年CPP的发放额将会超过供款额，到时会有一场养老金危机。

这下政府真急了，要知道这可是关系到到时两千万纳税人福祉的大事。于是1996年政府向公众征求怎样让CPP可持续性发展的意见，政府的建议受到积极的回应，1997年政府出台了CPP改革措施，主要内容包括：

1．将总供款（雇员加雇主）比例从1997年的6%提高到2003年的9.9%（即现在的比例）；
2．改变投资结构，将以前全部投资于联邦债券改为多元化投资；
3．成立CPP投资委员会（CPP Investment Board），由当时的财政部长保罗-马丁领导。

应该说这个改革是相当成功的，根据CPP的 2005年8月的季度报告，在过去5年里，CPP的投资回报率达到7.2%，远超过使CPP达到自给自足的4.1%回报率。而刚刚公布的2007年财务年报（截止于3月31日）更让人振奋，CPP在2007的回报率达到12.9% （2006年为15.5%）， 净增资产131亿。除了投资净回报，还有2007年纳税人55亿的净供款，使得CPP的资产达到1,166亿，成为世界上最大的基金之一。

如今，股票投资已经占到CPP的64.8%资产。不仅如此，CPP还涉足私募基金、房地产、和基础建设。2007财务年度CPP的房地产回报率达到31.4%，而私募基金更达到惊人的35.3%。所以CPP主席大卫 (David Denison) 相当的得意，说多元化对于CPP的资产相当有利。而且他透漏，在未来一年，CPP会加大海外投资和直接投资（例如直接接管企业）的力度。现在加拿大以外的资产占CPP的比例从2006年度的36%增长到如今的45%。例如CPP收购了AWG(一家英国水处理公司)三分之一的权益，拥有HQI Transelect (一家南美大型电力公司)的27%股权，并且和 ING地产联手在伦敦购买了两栋办公楼，并占其中80%的股份。CPP最近的大动作是参与了对贝尔公司(BCE)的收购计划。巧合的是，另一个有力竞争对手也是由一个巨无霸养老金计划-安省教师养老金基金(Ontario Teachers’ Pension Plan)领导的。

（作者杨森，York大学Schulich商学院金融MBA，加拿大Investors Group顾问。理财咨询: 416-508-7636; Email: [email protected], 博客 http://yangsen.51blog.ca ）