（超级生活/阿靖）对于过度需求的强劲程度，加拿大央行认为，高通胀还将持续一段时间。

根据加拿大央行在其近期发布的一份报告中的内容，该行预测，加拿大的高通胀恐将一直持续到2025年。这也代表着加拿大的高利率也将再持续很长一段时间。

在其最新的货币政策报告(Monetary Policy Report，MPR)中，央行警告说，过度需求一直具有弹性，这会有助于创造更多的不确定性。并表示现在他们认为要到2025年才能达到这一目标。

通胀正在下降，但仍然过高

加拿大的通胀程度一直在有所缓解，但远没有达到应有的速度。

今年5月，加拿大居民消费价格指数(consumer price index，CPI)同比增长3.4%。与去年公布的8.0%的峰值相比大幅下降，但仍远低于加拿大央行的2个百分点的目标。

对于普通人来说，这好像还不错，看上去事情已经解决了。然而，对于跟踪货币政策的人们来说，这仍然能突显出加拿大通货膨胀的离谱程度。

试想一下，你是负责公司预算的工作人员。你接手的部门通常都是按预算办事的，但这次你却完成了50%的预算。这不太妙，对吧？现在增加到70%以上，而这就是加拿大央行管理货币贬值的效果。现在货币贬值幅度是预期贬值率的1.7倍。

由于加拿大央行首选的CPI指标已停止下跌，这个问题进一步复杂化。这可以表明利率远没有达到应有的水平。

最早到2025年才会出现正常通胀？

在发布演讲的时候，加拿大央行似乎很有信心，但他们的预测却正在进一步下滑。

最新的MPR显示，他们认为通货膨胀率要到2025年才能达到目标。这比之前预期的时间多了整整一年，也意味着加拿大的关键利率需要在更长时间内保持高位。

更要命的是，如果严格按照加拿大央行的标准行事，到明年实现这一目标可能还只是一厢情愿。

“展望未来，通胀向目标方向下降的下一阶段预计将需要更长时间，不确定性也更大。”央行的MPR写道。

央行将缓慢增长归咎于服务业和过度需求

目前，全球商品价格正在趋于稳定，经济增速有所回落。加拿大央行认为，高于预期的增长的主要原因在于服务业通胀和需求过剩。

加拿大央行解释说，服务业通胀调整“缓慢”。重要的是要明白，服务成本并不完全是工资，它反映了更高的投入成本。例如，如果提供服务的场地租金激增，他们将不得不收回投入。

由廉价信贷及其挥之不去的影响所驱动的过度需求也在推高通胀。加拿大央行称：“国内需求放缓是通胀压力预期下降的核心原因。”

他们进一步表示，过剩的需求有助于价格上涨的传递性。不过，他们预计这种情况不会持续太久，因为过剩的需求会逐渐消失，而较高的利率会抑制信贷。