（加国君/晓晨）加拿大最大的信用机构之一Transunion最新数据显示，次级抵押贷款（Subprime）已经成为增长最快的借款人领域，这可能是经济衰退的前兆。

据Better Dwelling报道，令许多人惊讶的是，近十几年来加拿大人一直在平衡高债务负担和信贷质量，但那个时代可能已经结束了。Transunion Canada的数据显示，2023年第二季度次级贷款借款人激增。

**Hold不住了！贷款机构放次贷

由于生活成本上升和利率共同上升，这导致借款人风险更高。与此同时，贷款机构也开始接受这个事实，并开始向高风险借款人发放的新贷款。次级贷款的增长速度现在已经明显超过了高质量贷款的增速。

加拿大的次级借款已成为增长最快的信贷部门。次级借款人数量在过去一年中跃升9%，到2023年第二季度达到264万。高风险借款人的增长率几乎是近优质借款人和优质借款人增长率 (5%) 的两倍，是优质借款人增长率的4倍多 ，高于优质借款人(2%)。

那么大家可能要问了，什么是次贷。次级贷款，指的是向信用记录不佳、信用风险较高的借款人发放的贷款。这些借款人可能有较低的信用分数、不稳定的收入、高债务负担或其他因素，使得他们不符合传统的贷款资格标准。

次贷通常具有以下特点：
高风险借款人：借款人信用风险较高，可能有过去的信用问题、拖欠记录或违约等。
高利率：由于借款人的高风险性质，次贷的利率通常较高。
不利的贷款条款：这些贷款可能附带更多的费用、更严格的条款和条件，以保护贷款人免受借款人潜在违约风险。
更大的违约风险：由于借款人风险较高，次贷在违约（无法按时还款）方面的风险也更高。

加拿大Transunion研究和行业洞察总监Matthew Fabian警告称：“虽然所有风险级别的信贷余额较高的消费者数量均有所增加，但风险最高的次级消费者群体的同比增长率为8.9%。”

**加拿大人猛用贷款补缺口

信贷需求仍然很高，而且余额正在攀升。与去年同期相比，2023年第二季度的信用查询增长了17%。Fabian表示，询价是信贷申请的先决条件，整个风险范围内的增长趋势都是一致的。

信贷需求上升主要归因于生活成本上升和利息成本上升。

当收入跟不上生活成本时，差额就可以通过信贷来弥补。问题持续的时间越长，这种差距就会越积越多。

5年多来，加拿大一直被警告称高债务负担是家庭债务风险。2020年，随着廉价资金涌入信贷市场以刺激投资和推动抵押贷款，问题开始变得更加严重。

现在，随着后全球金融危机(GFC)宽松货币时代的结束，这种风险并没有被意识到。而且，现在这些风险现在因加拿大央行推动的过剩需求而放大。

这两个因素都可能推动次级借款人激增。不过，前者可能承担了大部分繁重的工作。次级账户的两个特点是收入受到生活成本的挑战，以及信用账户规模相对较小。与相对较小余额的利息增加相比，生活成本的增加更有可能对预算构成挑战。

**贷方有风险吗？

令人惊讶的是，现在加拿大贷方有兴趣承担更多风险。

这个趋势很容易被发现，因为现在次级抵押贷款借款人的数量正在急剧增加。然而，信用局发现，低于优质贷款发放的较高风险在2023年第二季度攀升了16%。相比之下，那些拥有优质或更好信用评分的人仅推动了新贷款增长6%。

提高利率的目的是为了抑制信贷，但TransUnion似乎并不认为这是一个好主意。Fabian解释道：“在当前的宏观经济背景下，贷款机构在平衡风险策略方面保持稳定，但随着余额增长和最低还款额比以前更高，这种环境继续使一些加拿大人面临压力。”

然而，他建议“贷方应维持一种允许金融包容性的增长战略，重点关注有弹性的消费者并帮助那些容易受到经济冲击的人。”

加拿大6大银行已经纷纷增加违约储备金，以备用于应对贷款违约的情况。

**过度杠杆会导致经济衰退

虽然违反直觉，但限制信贷可能会导致消费者需求下降得更快。如果经济低迷，更严格的信贷限制可能会放大负面冲击。更深、更长的衰退并不是任何人都认为的好时机。

换句话说就是恶性循环。

研究人员还发现，使用次级贷款机构的过度杠杆投资者是加剧经济衰退的原因。

正如一位智者曾经说过的那样，次级借款人生活在持续的经济衰退之中：工资过低、工作和住房不稳定是他们每天面临的问题。

用直白的话说，他们的一生就是一场大而漫长的衰退。高昂的利息在原本就难以还清的债务雪上加霜。

经济衰退还往往会给杠杆过高的业余投资者带来更大的冲击，因为他们对市场状况的变化没有做好准备。