（超级生活/晓晨）经济学家警告，所有人都要为持续高利率造成5到10年的金融动荡做好准备。

《环球邮报》在最新的一篇文章中表示，当大家谈论日后终将到来的利率下降时，经常会忽略一个重要的细节。利率将到底会下降多少。资金管理领域的一些最有智慧的人最近对这个话题进行了权衡，他们认为“我们已经到达了廉价资金的终结时代”。在这种情况下，廉价资金是指去年之前的低利率。

如果这种观点正确，那么你的投资偏好、成本和结果都将会受到影响，而且包括买房决策和消费习惯等也会受到影响。

文章指出，大家要为缴纳更多税款，以及政府服务支出水平受到影响做好准备。廉价资金的终结对储户和安全第一的投资者来说是件好事，但总的来说，这意味着个人理财的大多数其他领域都将面临困境。

经济学家提出了这样的观点，即持续的通货膨胀将使利率高于我们习惯的水平，现在金融专业人士也在这样做。CFA 协会最近发布的一份名为《投资行业的未来状况》的报告强调，廉价资金的终结是未来5到10年的主要趋势。

该报告基于对3,000多名特许金融分析师资格持有者进行的全球调查所表达的观点，该资格在金融界属于高级别的职位。

在疫情前，利率普遍处于较低水平，然后随着世界各国央行努力稳定全球金融体系，利率进一步下降。CFA报告称，低利率激励人们在财务上承担风险。

2021年的投资热潮就是冒险的一个例子，而在加拿大当时发生的房地产热潮也是如此。然而当抵押贷款利率飙升时，购房风险就暴露出来了。在某些情况下，很多人的房贷月供款成本已经上涨了几百甚至几千加币，而且很快将有更多房主受到影响，因为续约贷款的人们也会经历同样的情况。

廉价资金通过在价格上涨的同时将成本保持在可承受范围内来建立住房市场。廉价资金的终结引发了人们对房地产市场能否维持过去表现的质疑。所以，不要单纯期望房价不断上涨来说服自己购买昂贵房产，切记切记。

廉价资金结束可能产生的一系列恶果包括：利率上升，投资回报下降，股市波动，房地产市场爆冷，货币贬值，企业融资困难，债务风险增加，违约率上升等。

低利率也促使大量资金进入股市，以寻求更好的回报，这有助于推动全球股指大幅上涨。CFA报告将这些收益与指数投资的浓厚兴趣联系起来，这反过来又为更多投资者带来了低廉的费用。指数跟踪ETF的运行成本比投资组合经理主动做出买卖决策的基金便宜得多。

CFA报告认为，投资者将继续比低利率时代更青睐货币市场基金，以适应利率新常态。此类别包括GIC等投资储蓄账户和高息储蓄账户交易所交易基金。现在，这些储蓄账户的回报率都在4.5%至5.3%范围内，风险也最小。

换言之，很多人在如今的情况下情愿把钱存起来。

廉价资金的终结也会影响到政府，直到最近，政府还能以低利率借款并几乎轻松地弥补赤字。但CFA报告表明，未来政府将不得不提高税收并削减支出来改善财政状况，近日多伦多宣布的各种加税就是很好的一个例子。

但专家警告，猛加税反过来又会抑制未来5到10年的经济增长和投资回报。

报告指出，削减赤字阻碍了解决经济不平等问题的努力。报告称：“随着财政刺激措施的消退，反资本主义反弹的可能性就会增加。”

报告还指出，气候变化和通货膨胀对不太富裕的家庭产生了不成比例的影响，从而加剧了贫富阶级的分化，中产阶级渐渐减少。

廉价货币时代始于大约30年前，当时通货膨胀的爆发得到了遏制。此后的许多金融高峰，带来了强劲的投资回报、蓬勃发展的房地产市场。这些都是由低利率推动的，而家庭负债累累的坏习惯也是如此。

廉价资金的终结可能会带来更加低迷的回报，但也会带来对债务更加谨慎的态度。