资本市场上唯一永恒的就是变化。如何成为成功的投资人？我们先看一下投资人最容易犯的投资错误：

・只投资一支或两支股票；
・没有投资规划，产生了完全可以避免的损失；
・不会规避风险，要麽片面追求高回报，要麽片面追求无风险投资；
・不了解基本投资产品和理念。

为了帮助投资人实现未来长期投资目标，在此向您介绍投资的五项原则：
1．制定长期投资策略；
2．利用资产组合策略分散风险；
3．在同一资产类别中分散投资，降低单一证券风险；
4．长期投资；
5．在投资组合中包括一定比例的境外投资。

投资五项原则之一：制定长期投资策略

投资方案中最重要的问题是您的投资是建立在什麽基础上？比如您要投资多长时间？您的投资目标是什麽？您能承担多少风险？您的预期投资回报值是多少？我们通过以下分析阐述他们的重要性。　

如果您在1960年投资在加拿大股票市场1万元加币，以S&P/TSX指数计算，到2002年，您的1万元投资会增长到495,915元，即增长近50倍；与此相比，同期投资在加拿大债券上的回报为325,164元，增长32倍；而投资在T-Bill上的回报是173,501元，增长17倍。

由此可见，股票的投资回报率最高，但您付出的代价是承担风险。股票的市场波动幅度很大，有更多的不可预见性，也就是风险更大。所以如果您计划在两年之内买房子，就应该大量投资债券市场，而不是股票市场，因为债券的波动一般较小。股票在一两年内的波动可能很大，而且很难预测其走势，当一年后您被迫割肉卖股票套现时，您就会追悔莫及了。实际上，世界上最好的投资家也很难准确预测短期市场方向。

投资目标是指您为什麽投资。比如您投资是为了高回报，还是为了保值？中国人的普遍心里是既然投资了，就是希望高回报；另外华人不管现在有多少钱都会担心未来的生活或者担心下一代子女的生活。其实这种心理不对，至少不全对。举个例子，如果您现在45岁并投资50万加币，60岁退休，寿命85岁，您退休后没有任何收入甚至没有政府补贴。按保守的6%年回报率计算并扣除投资应缴税款：60岁后您可以每年从您的投资帐户中平均支取47,000加元直至85岁，并剩余135万加币作为留给下一代的遗产。我们在未来的投资专栏中会专门探讨投资回报与人生规划问题。当您目前资产较小并且年轻时可以适当追求高回报，承担高风险；但如果您有一定资产，应以本金安全为目标，多一些时间享受生活。

投资回报与风险相生相伴，高回报必然伴随高风险。对于追求低风险的投资人，在股票下跌时往往会心惊肉跳，夜不成眠，最后经不住心理压力而割肉套现，以至丧失了未来股票上涨的机会。这类投资者最好更多的投资债券市场。其实从1万涨到32万也是很好的回报啊！所以在投资者在投资前必须知道自己的投资目标、投资时间、风险承受力和预期投资回报。完成了这项工作后，我们可以通过其余的四项投资原则成为一个成功的投资人。

在本期文章的结尾，我特别介绍一下大家可能不熟悉的债券产品。如果您在投资中缺少债券投资，那就好比您走路只用了一条腿，不可能成功。股票与债券的组合投资可以降低风险，提高回报。债券一般由政府、银行或大型企业发行，是它们需要资金时向投资者发行的债务性证券。中国的国库券就是债券的一种。它通常定期支付固定利息，到期后支付本金。与中国不同的是加拿大或美国的债券种类很多，联邦政府、省政府和市政府都可发行政府债券；而银行或大企业发行的是企业债券。政府债券风险低，支付利率也相应较低，比如10年期加拿大联邦政府债券可能是5%的利息；企业债券的主要风险之一是如果企业破产，那麽投资者手中的这家企业债券可能一文不值。企业债券一般比政府债券风险高，所以支付的利息也稍高，比如10年期高评级大型企业债券可能是6.5%的利息。

总的来说，债券比股票的风险要低得多。另外，这里的债券大多可以随时买卖。投资部分资金在债券上的主要优势是(1)债券回报比银行存款高；（2）当股票市场下跌时债券市场很有可能会上涨，这样可以降低您股票上的损失，提高总体回报；（3）另外也可在您急需用钱时随时卖掉债券变现，而不用低价割肉卖股票。对于债券投资的具体方法，我们在今后的各期文章中会逐一介绍。　

我们在下期继续介绍其余的4项投资原则。

李博涵 (Robert Li)，满地可银行BMO利时证券