新年的钟声已经敲响，2007年在多伦多异于往年的暖和天气中悄然来到。按照惯例，我们总是希望总结一下过去的一年，展望新的一年，看看我们在投资上得到了什么，失去了什么，要注意些什么。

**2006的回顾

2006年对于全球投资者来说，是一个开心的party，美国，中国，加拿大，欧洲，印度…，几乎每个市场都在上升，除了日本。尽管日本因为十二月的表现，总算收了一个阳线。

在加拿大，我们经历了又一个双位数的增长，这已经是连续第四个年头了。多伦多证券交易所的S&P/TSX指数，年终收报12,908.39。而且，在2006年我们见证了多伦多证券交易所S&P/TSX指数新的历史记录的产生。尽管2006年的升幅跟2005年的22%的升幅相比，稍有逊色，但是不要忘记，这是在能源和天然气价格下降的情况下取得的。

在分析市场各个版块的时候，我们最耀眼的明星当属稀有金属及矿业莫属。在2006年，这个版块涨了66%。 金价更是创下了25年新高，镍也创下了19年的新高，而铜价，锌价及铀价则分别创下了他们各自新的历史记录。当然，其他版块也表现不错。地产有20% 的升幅， IT有23%升幅，在加拿大，比重极大的金融版块也上升了15%。

说完了这些party上的明星，我们也再来回顾一下2006年的失意者。失意榜中排第一位的是能源版块，自2003年以来，能源版块一直是加拿大市场上升的50%的推动力，(据CIBC World Markets)，但在2006年他们只上升了1.5%， 另外的失意者还包括公用事业(utilities)，医药卫生(health care)等，他们都只有轻微的涨幅。

在我们的边界南端，美国的投资者们也过了一个愉快的年度。衡量超级大蓝筹股的道琼斯工业平均指数上升了16.3%，创下了历史的新高。S&P500指数上升了13.6%。NASDAQ指数则稍稍逊色一点，只上升了9.5%。

在回顾2006年时，我们不能忽略中国的市场。上海证券交易所指数收报于2675.47，仅在最后一天就上涨了4.2%，如果让我以一个词来形容中国的市场，除了”crazy”外，还真找不到其他词了。

2006年，就这样，在很多投资者心中，给他们留下了美好的回忆。那么，接下来的2007年，会怎么样呢？还会重复同样的财富故事吗？

**2007年展望

如果用一个词来形容加拿大，我想，没有比“地大物博”更恰当的了。加拿大是世界上主要的产油国家及稀有金属出产国。以市值计算，金融、能源及原材料占有多伦多证券交易所的四分之三。想想看，我们的经济如此重比例地依靠于金融，能源及原材料，我们当然极其希望2007年的能源及原材料价格继续上涨了。但是，如果我们希望2007年像2006那样表现同样优异的话，还得依赖很多外部条件，比如美国经济的软着陆，加拿大和美国的利率下调，以及中国，印度等对商品原物料的强劲需求。

UBS证券的分析师认为，在2007年，多伦多证券交易所的平均利润会增长约18%，商品价格仍将持续上涨的势头，这是一种乐观的观点。当然并不是所有的人都那么乐观，认可这个结论。作为加拿大投资者来说，也许，是时间考虑加拿大境外的投资机会了。

那么，当我们放眼全球市场时，哪些地方是可能的下一年的明星呢？进入我们的视野的第一个明星当属中国不可。作为新兴市场的四大国之一(中国、俄罗斯、印度及巴西)，中国的股票市场在2006年以前一直是漫漫的能市，而其他三国的市场早已经涨幅惊人了。比如印度，从2003的开始的，几乎已经有5倍的涨幅。中国的经济，只要政治上继续稳定，则不可避免地会长期走强。再加上人民币的升值潜力，中国市场的优异表现是可以预期的。

除了中国，我们也建议读者朋友关注一下欧洲及日本。不过，分散投资是关键，请读者朋友在投资决策时，千万不要把投资过度投放到风险度很高的市场中。

**投资者要注意的一些问题

回顾了2006，展望了2007的市场，我们在剩下的部分里讨论一下投资者在作投资决策时可能经常犯的错误以及一些注意的事项。

首先，我要强调的是，在讨论家庭理财时，不可避免地要讨论到投资。但是，投资并不是理财的全部。什么意思呢？就是说，千万不要把家庭的全部资产都拿来投资股票，高风险的一些基金或者金融产品。如果你喜欢作股票，记住，你不是专业人士，不要过度投资。如果你把家庭的资产的80%都拿来投资股票，那是时候考虑一下你的策略了。

其次，我们在作投资决定前，一定要制定一个资产分配策略。家庭总资产的回报90%取决于你怎样分配你的资产，而不是怎样选择股票或者基金。我只是举个简单的例子，如果两个家庭，净资产都是100万。A家用其中的50万买了房子，其余50存入一个年息3.5%的GIC定期存款。 而B家却不是这样，他首付30万买50万的房子，其余70万则投资进入一个预期回报8%的平衡型基金。一年以后，两家的总资产，经过简单计算就可以得到，B家交会比A家产生更大的回报。这就是资产分配的作用。资产分配有一个简单的原则，那就是，尽可能地把资产分配到产生高回报的资产上，不要把资产分配到那些市值不断贬值的资产上(比如豪华车，游艇等)。

第三，当我们作好资产分配后，在考虑具体投资事项时，不要独立特行。我之所以提出这个来，是因为在工作过程中碰到好些客户，他们都很聪明，而且喜欢研究。他们总希望自己研究出一匹黑马，一匹别人都没发现，只有他发现的黑马。殊不知这种心态是极端要不得的。股票市场是一个选美市场。只有某支股票得到大多数资金的认可后，他才能上涨。即便这个股票再好，只要社会大众还没有认可，那他就不可能上涨。所以，作投资，千万不要逆势而为。要顺大势。顺大潮。比如，2006年稀有金属及矿产表现优异，你只需跟着大势走就行。你就可以得到一个不错的回报了。

第四，作投资不要短视。还有一些投资者，他们每天最大的乐趣在于上网查看自己的投资的涨跌。如果某天跌了点，感觉不好了，马上换。如果某天涨了一些，觉得可以套利了，又马上换。殊不知，作为一个投资者来说，这是一个非常容易导致亏损的策略。如果我们用每天的收盘价，每天都来作投资决定，很容易让我们迷失于短期的波动中，而看不清市场长期的大势的走向。

第五，不要只关注回报，而不考虑风险。经常有一些朋友给我说，唐先生，我的朋友XXX投资于某个基金或者股票，才几个月时间，收益很不错哦。我经常反问： 你觉得这个投资适合你吗？金融产品成千上万，他们的风险指数从T-Bill的没有风险（政府短期债券我们一般认为risk-free，以作为其他产品的风险的参考。）到一些金融衍生产品的风险放大，（极高的风险，比如options，futures）。你不能拿一个Option股票选择权来和GIC定期存款比较。你在作投资决定前，应该想一下，这个投资适合你吗？他的风险你能承担吗？资金的安全永远，永远，永远都是第一位的。

第六，目标决定行动。这点我认为是非常重要的一点。另外有一句话叫作方向比速度更重要。这基本上是同一个意思。打个比方，如果某人今年50年，他准备60岁退休，现在他已经有一笔财富了，经过计算，如果要满足他的退休要求，他在60岁时还需要10万的资金。 如果这人每月的现金流不错，他只需要每年回报6%就可以满足他的要求，这种情况下该怎样作投资呢？我们的目标就是达到10万，如果6%能达到，我们就可以作一些保守的投资。反之，如果我们根本不计算我们的目标，只管每月投钱投资，我们有时就不知道自己10年是什么样子。所以，你在投资决定前，想好了你投资的目标没有？我们四川有句俗话说得蛮有意思，那就是千万别“走到哪里黑，就在哪里歇”，而是要有目标，定计划，知道我们要走到哪里。而不是蒙头赶路。

最后一点，长期投资。投资的秘诀在于长期持有。短期频繁交易是侵蚀你的投资的本金的最大的杀手。我曾有一名客户，从来加拿大起就喜欢自己作股票，而且是几乎每天都在交易。看上去好象没有什么大亏，反倒有些股票上着实赚了不少，但在年底算帐，总觉得赚的钱不多，为什么？都叫证券公司的交易费收走。到头来，为证券公司打了工。

在这篇文章里，我回顾了一下2006，对2007年作了一些展望，最后着重讲了一些投资者可能犯的错误及应该注意的一些事项。我希望所有投资者都能稳定心态，在未来的日子里稳赚不赔，快乐生活。

（本文由唐鹏，MBA，CFP，Investors Group 资深理财顾问提供，Tel: 416-318-8846，理财信箱: [email protected]）