06年的RRSP季节只剩不到一个月了，从媒体广告上，各大小金融机构的宣传橱窗里，亦或走街串巷的各种投资经纪人的谈话内容中，人们可以感觉到咄咄逼人的RRSP销售早已拉开大幕。

无论人们对其熟悉与否，RRSP这个与加拿大人生活息息相关的话题总会被老生常谈，大有年年讲、月月讲、天天讲之势。笔者也难免置喙其中，提醒投资者注意下述几点：

一. 注册退休储蓄计划RRSP(Registered Retirement Saving Plan)是被注册的、退休时才能使用的投资计划或安排， 其本身不是特定投资品种，而是通过互惠基金等投资品种或载体来实现的投资方案，是加拿大政府鼓励国民安排退休生活而设立的税收优惠政策。所有纳税人在规定额度内投资于RRSP计划认可的任何投资工具，均可免缴这部分投资的所得税，同时投资的未来收益延迟纳税至支取时。

二. 鉴于RRSP显而易见的税收优惠，故必须用足之，高税收边际者尤应如此，甚至可选择贷款认购。设某投资者的边际税率为45％，即纳税时采用的税率为45％时，他的收入每增加1元，其中的0.45元将被征税。购买RRSP后，可直接省去这部分税赋，并可大幅降低投资者的应税收益额，或可将收益的边际税率拉下一个档次，降低整个税赋。

三. 利用RRSP投资延税的复合收益，尽早从长计议，扩大个人退休时可享用的财富。注册于RRSP的任何投资工具均享受延税优惠，无论其投资在于固定收益品种享受利息，或通过互惠基金投资于海内外上市公司领取红利，享受资本利得的收入均可全部用于再投资。若投资者25岁时每年投资2500元于RRSP，以年收益为7％计，40年后其财富可达近50万元；若投资者在45岁时才开始同样的投资，其财富到退休年龄65岁时，即便享受复合收益，也仅为10万多元。形成巨大差距的始作俑者为复合收益的时间周期，时间越长，复合收益的累加速度越快。

四. 最大可能地从市场寻找稳定高收益投资品种或投资组合。借用上述案例，若投资者25岁时开始给RRSP供款，同样是年投资2500元，若选择的投资品种为8％，仅仅高于7％一个百分点，40年后两者之间的差距可达到30％。因此寻找好的注册投资品种至关重要。

五. 尽量合理安排个人支出，独立自主地供足RRSP。当投资者手头现金不足以购买当年投资额度时，应有条件地利用借入资金给RRSP供款，尽管经纪人或商业银行鼓励投资者借款。如果投资者认定当在短期内偿清所借款项，借入部分资金不失为明智之举，如果偿清贷款周期很长，不要勉强负债投资，否则会引起贷款利息吞噬投资收益的结果。此乃投资大忌。

（作者：马惠明，经济学硕士、金融顾问，联系电话：416-735-8188）