目前，经济消息往往都是不好的。然而，关于房地产市场的消息更差，模糊不清，非常恐怖，然而价格在不断地上升。 不少人断言，是泡沫。最终的结果是坏的，在我看来，目前的市场是买卖平衡市场，是在上升/下降前的相持阶段。

我们是否应该担心房地产市场？ 很多人认为我们应该如此。几乎所有人对可怕的统计数据–平均房价同2001 年相比，已经翻了一翻； 平均加拿大人的抵押贷款是他年收入的165%。有些评论员甚至声称加拿大房地产正向美国一样的形式蹦盘。 有的报纸的投资分析指出加拿大银行受到的地产风险同美国银行在垮台前惊人的相似。

然而，房地产市场倔强的不与以配合。平稳这个词是最恰当的来描写目前的房地产市场行情，或是买卖平很。同去年风狂的销售量相比， 成交量下降了不少。销售价几乎在2% 以下是过去的三分之一。的确是相当惊奇。

加拿大抵押贷款和房屋公司（CMHC）停止了25 年以上的抵押贷款，这是政府努力重新恢复经济系统的正常和负责任的机制。

就业率不断地增长，收入增多。加拿大人在增加抵押贷款的同时拥有更多的资产。由于低利息，尽管房价的不断递增，但是购买力也在增加。1990 年的利率是12%，$250,000 的抵押贷款的每月付款是$2,579.75; 2012 年的利率是3%， $500,000 的抵押贷款的每月付款是$2,366.23。

加拿大银行的数字显示，从1997 年起，抵押贷款的每月费用同收入的比是26%。但是在90 年代初期是它的两倍。

绝大多数的业主有抵押贷款，目前不能准时每月付款的人是0.35%.就是说如果有一千人做抵押贷款，不能准时按月付款的人数是35 个。

很难看出，有什么原因能使房地产市场崩盘。

目前的市场稳定的基础是低利率（不到3%）。这利率要涨很多才会对购买力造成真正的影响。如果你有固定利率，在几年里，利率的增长对你的付款能力没有什么影响。

当然，是投资总有风险。 但是这种利率突然增长的原因会从哪里来呢？通货澎胀很低，公共债务水平相对的安全水平。所以，只要我们不过份的干预货币，或者说，货币的价值由市场来决定，就不会有大的麻烦。

抵押贷款的利率与货币的价值有什么关系呢？为什么要探讨这个问题呢？ 多年来，货币价值随市场波动证明是对的，那为什么有人要去干涉呢？

今天，世界上最大的通货澎胀危机是在美国。在过去的4 年多的时间里，以为经济注入金钱为理由， 联邦政府进行了一个前所未有的资产大购买。从2008 年的经济危机起，联邦政府的赤字几乎增加了3倍，总数超过了3千亿。

到目前为止，还没有造成人们预期的通货澎胀泛滥。这种通货澎胀的泛滥可以避免的， 只要联邦政府不断的及时出卖同量的固定资产。但是，这样规模的固定资产的出卖是前所未有的，联邦政
府公开承认，这种做法的不确定结果的风险很大。

尽管你可以充耳不听，联邦政府不止一次的忧郁不觉的行动， 太慢进行事实调整措施。 这次做法的唯一结果，在整个流通领域里有这么多钱，可能是严重的， 如果不是一些悲观者认为的恶性通货膨胀，但通胀肯定要高于一般的水平。

这对加拿大意味什么？一般说来， 美国的通货澎胀约高，加拿大的货币就越值钱。在市场中流通哪么多的美元，加元在流通领域里就要少得多。 在美元同加元的比值接近时，这对你如果是在制造业的，加元就被认为过“高”。 那么假如加元在升值10% 或20%呢？

要保持同美元相对的等值，最好的方法就是同美国的经济政策看齐，实际上就是引进美国的通货澎胀。第一，且是最可能的高通胀的结果是更高的利率。这样的话，抵押贷款的每月付款就会增加，购买力下降，这样就同房地产市场联系起来了。

作者：秦琦
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