（星星生活专栏作者余若扬）本周一，美国金融危机向其深广度发展。美国金融界百年老店雷曼兄弟公司倒闭，美林公司面临被收购命运，美国国际保险集团公司(AIG)陷入巨大财务危机，濒临破产边缘。这一连串的可怕事件，出乎投资界大多数人士的意料，令到美国和全世界股市不堪一击，连续深度幅下探。事件使得美国金融危机的深度又下了一个台阶。

雷曼兄弟、美林，和AIG这些公司，在世界金融中心的美国，也是赫赫有名的大亨级金融机构。平时是操纵华尔街风浪的巨鳄。其中如雷曼兄弟，已经有185年代历史。鉴于美国本身历史不长，185年的投资银行，实在可谓是饱经风霜、久经考验，远的如世界性大萧条不说，较近的如中东战争、石油危机、911恐怖袭击事件，都没能拖垮它，却在这次金融危机中翻船。

而国际保险集团，更是美国最大保险公司，业务遍及全世界。在中港和亚洲各地广有业务的友邦保险，便在其旗下。如果该集团一旦走上破产之路，那影响就更巨大。香港政府及各界在消息传出后已经反响强烈，随时准备采取非常手段应急。不过美国政府也充分意识到问题的严峻，到本周二晚上已经决定出资850忆美元，来帮助保险集团度过难关。

大机构都相继陷入这等难以自保的境地，可见美国这次的危机，真的是可以用惨烈两字形容了。美前任联邦储备局主席格林斯潘说，美国正遭逢百年一遇的金融危机。这话并非故作惊人。

人们也许要问，美国的金融危机越演越烈，何时是尽头？回答这个问题，要回看本轮危机的根基。那就是美国房地产市场的大调整。美国的房地产在1996年到2006年间，房价猛增了85%，制造了一个大泡沫。在那房价如芝麻开花节节高的日子里，财务机构竞相向老百姓提供房贷，贷款门槛到了可有可无的境地。因为即使贷款人无法还贷，只要将其房产拍卖，不但银行贷款得到保证，贷款人还有入账。而各大投资银行眼看有利可图，也开动脑筋来分一杯羹，将房贷打包做成债券，发行全球。一时财源滚滚，不亦乐乎。

但美国房产市场到2006年崩盘，好日子到头了。连累到所有放房贷和相关债券的银行和财务机构倒霉。

本来，到稍早前美国政府决定出资挽救美国最大两间房贷公司时，市场曾松了一口气，以为苦尽甘来的曙光正在展现。许多有名望的投资专家，都表示审慎的乐观。有的人说，虽然眼前的市况仍然起伏不定，但今后两三年回望，也许可以发现眼前是市场的低地。

但是本周的新发展，却令到曾经有过的谨慎乐观情绪消于无形。现在投资界的口气变了，他们称，判断金融界何时走出困境，要看房地产市场是否跌够。虽然该市场从2006年以来已跌得够惨，但和长期的房地产盈利、租金收入和价格总体水平相比，应还可期待一定的跌幅。换句话说，只要房价仍然看跌，金融机构的麻烦就会不断。

在此次危机中，加拿大的房地产和金融界，与南邻老大哥相比，问题要小得多。加拿大的房地产市场到今年年中才有企软的迹象；而还不出贷款的比例也仍在正常范围内。但美国经济如果步入全面衰退，那么加拿大受影响的力度就会大大加强。谨慎理财，以度时艰吧。